| 償債高峰期房企資金鏈面臨大考 |
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（來源：經(jīng)濟參考報）嚴監(jiān)管下房企5月融資額大降 加速境外發(fā)債難解資金饑渴
規(guī)范化標準化融資是大勢所趨
5月上旬以來，監(jiān)管部門數(shù)次表態(tài)房地產(chǎn)業(yè)高杠桿不可持續(xù)，涉房貸款監(jiān)管保持高壓態(tài)勢。在此背景下，5月房企融資數(shù)據(jù)急跌。據(jù)同策研究院數(shù)據(jù)顯示，當月其監(jiān)測的40家典型上市房企完成融資金額約為人民幣367.99億元，刷新2018年10月的392.65億元，成為2017年以來監(jiān)測房企融資金額最低值。這一數(shù)字較4月融資金額環(huán)比下滑52.07%，較今年3月1024.2億元的高點下滑幅度高達64.07%。
業(yè)內人士表示，我國房地產(chǎn)調控短期內難以放松，涉房融資收緊或維持較長時間。當前房企加快境外發(fā)債以補充資金需求，但對于仍處于債務集中償還期的房地產(chǎn)行業(yè)來說，境外融資難以覆蓋其融資需求，房企資金鏈面臨嚴峻考驗。
5月房企融資額環(huán)比大降
有數(shù)據(jù)顯示，2019年國內房企各類融資持續(xù)“井噴”態(tài)勢，尤其是3月和4月，房企融資處于高峰，單月融資額均超過2500億元。但自5月起，涉房融資再度大幅收緊。
同策研究院最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月房企融資總額繼續(xù)大幅下滑。5月，40家典型上市房企完成融資總額共計367.99億元，環(huán)比大降52.07%，創(chuàng)兩年來月度新低。其中，公司債發(fā)行總額環(huán)比大降近八成，股權融資總額41.32億元，環(huán)比下跌36.96%。
作為房企融資重要渠道的信托融資也大幅下滑。用益信托數(shù)據(jù)顯示，自今年4月開始，房企通過信托渠道融資額度呈現(xiàn)逐月遞減態(tài)勢。4月，68家信托公司發(fā)行581支房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品，融資885.21億元。5月，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行539支信托產(chǎn)品，融資876.8億元，較3月的653個項目、956.17億元融資額，分別下滑了17.5%和8.3%。截至6月24日記者發(fā)稿時止，6月68家信托公司發(fā)行集合信托281支，融資規(guī)模為667.33億元。
“從4月開始，房企通過信托渠道每月融資額度呈現(xiàn)逐月遞減態(tài)勢。”一位信托業(yè)內人士告訴記者，在監(jiān)管不斷加碼的大環(huán)境下，未來幾個月房地產(chǎn)類集合信托發(fā)行料將繼續(xù)“降溫”。
加速海外發(fā)債“遠水難解近渴”
當前，市場高度關注負債居高不下、進入集中還款期的房企，能否如約完成還款。
隨著年報相繼披露，目前已有金科、新湖中寶、嘉凱城、新城控股、光明地產(chǎn)、陽光股份等多家上市房企收到交易所年報事后審核問詢函，涉及多項財務數(shù)據(jù)，尤其關注其流動性緊張、短期償債以及融資能力等問題。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季度，136家上市房企中38家房企資產(chǎn)負債率超過80%，占比27.9%，11家資產(chǎn)負債率超過85%。其中，*ST華業(yè)資產(chǎn)負債率99.18%，魯商置業(yè)資產(chǎn)負債率94.06%，中南建設資產(chǎn)負債率91.56%，天津松江資產(chǎn)負債率90.07%。
張大偉說，一方面國內融資承壓，另一
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